“药茅”恒瑞医药报案!市值蒸发超600亿
(原标题:“药茅”恒瑞医药报案!市值蒸发超600亿)
近期,“史上最强医药反腐”风暴来袭。
资本市场反应迅速,多家医药、医疗器械类上市公司股价受冲击,各种消息不断涌现。
(资料图片仅供参考)
被投资者称为“医药茅台”的恒瑞医药也未能幸免。
一篇关于“H公司”某办事处被一窝端,各种文件被带走,公司肿瘤线被调查的“小作业”引发了广泛热议和猜想。
尽管恒瑞医药接连两次辟谣,甚至回复投资者“已向公安机关报案,并得到受理”,仍在近10个交易日市值蒸发超600亿元。
恒瑞医药到底冤不冤?
01
这次轮到医药行业了。
时间倒回到7月21日,国家卫健委、公安部等10部门联合召开视频会议,部署开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治。
3天后,国家卫健委等6部门发布《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》,下半年医改重点任务为医疗行业反腐。
实际上,今年5月,国家卫健委、国家医保局等14部门就联合印发了《2023年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》。
其中,就整治行业重点领域的不正之风问题、强化医保基金监督管理等方面,提出了13条要求。
此后,各地纷纷开始自查自纠。有关医疗反腐的文件及会议更是密集出现。
7月28日,全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议召开。被称为“史上最强医药反腐”风暴被推到了舆论中心。
其中,备受关注的关键词包括:全领域、全链条、全覆盖以及为期1年。
据媒体公开报道,今年以来,全国至少有160位医院院长、书记被查,近一半正是在5月之后落马的,包括部分退休负责人也未能安全“着陆”。
02
重拳之下,各上市公司接连澄清。
医疗行业长期以来存在一些公开的秘密,比如:“以药养医”、“带金销售”、变味的“学术会议赞助”、医药及医疗器械购销环节利益输送等问题。
Wind数据统计显示,2022年,A股上市公司中有40家医药医疗公司销售费用占营收的比例超50%。
一直被诟病,行业反腐也从未停止,比如2012年、2019年都曾大力反腐。但今年的反腐力度空前,堪称雷霆手段。
资本市场率先感受到了震动,投资者们也颇为担忧。
互动易(深交所供投资者与上市公司直接沟通的平台)上,7月14日—8月11日23:00,投资者们关于“医疗反腐”“医院反腐”等相关的内容的提问达80条。
其中,长春高新、以岭药业、迈瑞医疗、国新健康、重药控股等均被投资者提问了与“医疗反腐”相关的问题。面对投资者们的疑问,多家上市医药及医疗器械公司进行了澄清,但依然挡不住股价受冲击。
恒瑞医药则相继在8月7日、9日,回复投资者提问,否认近期有关公司的传言。但并未正面回应是否完成了内部自查。
03
市值较高点已超腰斩!恒瑞医药转向中,正在经历尴尬时期。
恒瑞医药成立于1970年,早在2000年就在上交所上市了。
2014—2020年,其营收同比增速在19%—34%之间,净利润增速在18%—44%之间,发展迅猛。
近年来,恒瑞医药聚焦抗肿瘤、手术用药、自身免疫疾病、代谢性疾病、心血管疾病等领域的新药研发,被视为国内最具创新能力的制药龙头企业之一。
恒瑞医药创始人孙飘扬夫妇的财富也水涨船高,一度问鼎医药行业首富。
2017年,孙飘扬和妻子钟慧娟在《新财富500富人榜》中排名第43位,2020年飙升至第5位。2021年更进一步排名第4位,财富高达2514.6亿元,排在他们之前的是腾讯的马化腾、拼多多的黄峥和农夫山泉的钟睒睒。
2020年底,恒瑞医药股价高点近95元/股,市值突破6000亿元,成为名副其实的“医药一哥”,甚至被投资者寄予厚望,认为有望成为第一家市值破万亿的医药企业。
但近一年来,其股价在为重新站上50元/股苦苦挣扎,市值较历史高点也早已跌去了一半不止。
转折点出现在2021年,与存量仿制药销售收入加速下跌、集采、创新药同质化竞争加剧有关。
图片来源|东方财富网(特此感谢)
2021年,恒瑞医药出现了上市以来,营收和净利润双双负增长的情况。
财报显示,2021年,其营收同比下滑近7%,净利润减少28%,扣非净利润更是减少约3成。
原本2020年初“退居二线”的创始人孙飘扬,不得不在2021年下半年再次回归,担任董事长。
然而,2022年,颓势未减,数名高管还先后离职。
2022年报中,恒瑞医药营收同比下滑17.87%,净利润同比减少13.77%,扣非净利润同比下降18.83%。
直到今年一季度,恒瑞医药才获得了正增长,营收同比微增0.25%,净利润同比微增0.17%。但仍未恢复到2021年一季度水平。去年同期,其营收和净利润分别同比下滑约21%和17%。
回到医疗反腐问题上,上市公司与此相关的主要反映在销售费用上。
2020—2022年,恒瑞医药的销售费用连续减少,但占营收的比例并不低。
财报显示,恒瑞医药销售费用:
2020年为98.03亿元,同比增长15%;
2021年为93.84亿元,同比减少4%;
2022年为73.48亿元,同比减少22%。
但这三年,其销售费用占总营收的比例分别为35.34%、36.22%和34.54%。相比同行中,占总营收比例近6成的百济神州、信达生物,恒瑞医药的表现已相当不错了,但3成左右的比例并不算低。
此外,值得注意的是,恒瑞医药的销售费用中“学术推广、创新药专业化平台建设等市场费用”一项的占比近3年在49%—57%之间,是否合理合规?恐怕需要其回答投资者此前所关心的是否完成了内部自查的问题。
今年7月,恒瑞医药回复投资者的提问时曾披露,已有13款自研创新药、2款合作引进创新药在国内获批上市,80多个创新药正在进行临床试验。其竞争力可见一斑。
在行业反腐及深度调整阶段,像恒瑞医药一样,同时还要应对自身尴尬转型期的企业,其压力不小。
医疗反腐的风暴才刚刚拉开序幕,希望行业在经历阵痛之后,能真正让患者受益,让投身研发的药企获取更好的生存空间。( 内容来源|闺蜜财经)