全球油菜籽供需从紧张转入宽松_世界观点

A产量持续增长

(相关资料图)

油菜籽是仅次于大豆的全球第二大油料作物，2022/2023年度的产量占全球主要油籽产量的13%。

全球油菜籽的主产国和地区包括欧盟、加拿大、中国、印度、澳大利亚、俄罗斯和乌克兰等，这七个国家和地区的油菜籽产量占全球总产量的92%，是全球油菜籽市场的主要参与者。

从种植周期上来看，欧盟、中国、印度、澳大利亚和乌克兰都是秋播油菜籽，通常在第二年春季供应市场；而加拿大和俄罗斯是春播油菜籽，通常在当年的秋季供应市场。具体来看，加拿大和俄罗斯油菜籽在8—10月收获；欧盟和乌克兰在6—8月收获；中国和印度在4—5月收获；澳大利亚在10—11月收获。

2022/2023年度全球油菜籽产量出现跨越式增长，以8730万吨的产量实现创纪录水平，同比增长17%或1240万吨。除加拿大油菜籽产量恢复性增长外，欧盟、澳大利亚、俄罗斯、乌克兰等产量同样增加。

具体来看，对于加拿大，2022/2023年度得益于单产同比高达40%的增长，油菜籽产量从前一年严重干旱导致的大减产中修复，同比增量525万吨；对于欧盟，油菜籽产量从2019年的低点持续反弹，在2022/2023年度已回归至1900万—2000万吨水平；对于澳大利亚，在2020/2021年度之前产量多年徘徊在200万—400万吨水平，在全球油菜籽市场占比并不大。但受丰厚的种植利润刺激，从2020/2021年度开始澳大利亚油菜籽产量连续三年上台阶式增长，至2022/2023年度产量增加至830万吨，进入主产国行列；对于俄罗斯，油菜籽产量也在明显地持续增长，特别是最近10年，跨越了100万吨、200万吨、300万吨等多道关口，在2022/2023年度实现400万吨的历史性突破，同比增量达123万吨；对于乌克兰，2022年年初虽然受到区域冲突影响，但因其为秋播油菜籽，收获季又在三季度，因此，2022/2023年度油菜籽产量没有受到战争损伤，反倒同比增长16%至350万吨，实现创纪录水平。

对于2023/2024年，USDA5月报告预测全球油菜籽产量或稳定在8700万吨，其中全球平均单产受澳大利亚拖累小幅下调，但印度、加拿大和中国的增量抵消了部分损失，最终产量同比基本持平。

具体来看，2023/2024年度加拿大油菜籽产量预估为2030万吨，同比增长130万吨或7%，若排除2021/2022年度受干旱影响的年份，与5年平均水平相近。对于欧盟，受种植利润和生长期良好天气的双双加持， 2023/2024年度油菜籽单产和面积同比分别出现3%和2%的增长，最终产量预计为2050万公吨，同比增长5%。对于中国，受政府政策扶持，2023/2024年度油菜籽种植面积继续增长至735万公顷，产量达到1540万吨，为创纪录水平。对于澳大利亚，在厄尔尼诺现象背景下主产区生长季存在干旱预期，市场对2023/2024年度澳大利亚油菜籽单产情况并不乐观，预计同比大幅下降30%至1.51吨/公顷，产量受影响同比下降36%至530万吨。澳大利亚是全球油菜籽的主要出口国之一，若减产预期兑现，将对2023/2024年度全球油菜籽出口供应产生影响。

B出口相对集中

从贸易量上看，油菜籽同样是全球第二大油料作物，仅次于大豆。2022/2023年度全球出口量达2030万吨，占主要油籽总体出口量的10%。

从出口构成上看，加拿大、澳大利亚和乌克兰是全球油菜籽的主要出口国，2022/2023年度出口占比分别为42%、31%和17%，合计达90%。

加拿大是全球油菜籽的主要出口国，最高时出口占比达到82%，最近两年因为自身产量下降市场占比降至50%左右。2022/2023年度加拿大油菜籽出口量恢复至860万吨，比上年度520万吨的出口量大幅增加，但距离出口高峰1100万吨还有较大距离。

澳大利亚近5年在全球出口市场占比逐渐提高，从2019/2020年度的10%提升至2022/2023年度的30%水平，绝对出口量达到630万吨，占当年其产量的75%。

乌克兰油菜籽出口量在2022/2023年度同样突破自身纪录达到343万吨，即其生产的油菜籽几乎全部出口，自身消费量有限。

俄罗斯在国际油菜籽出口市场占比不高，2022/2023年度仅为3%，但相对自身在最近5年同比增长量非常大，从2016/2017年度不足10万吨增加至目前的55万—65万吨。USDA预计2023/2024年度俄罗斯油菜籽产量仍保持370万吨的高位水平，但俄罗斯油籽出口政策收紧，预计出口量相应下降至55万吨水平。另外，俄罗斯油菜籽为非转基因品种，是我国油菜籽主要进口国之一，俄罗斯油菜籽出口量下降或对中国市场形成影响。

欧盟、中国和印度同样是全球油菜籽的主产国和地区，但在出口市场上并不活跃。其中欧盟油菜籽每年也有50万吨左右出口，但相对其2000万吨的产量和600万吨的进口量来说，出口占比非常低；印度和中国都不出口油菜籽，全部产量都用于本国消费，并不增加国际出口贸易。

对于2023/2024年度，USDA预计全球油菜籽出口量同比下降10.7%至1816万吨，出口减量主要因为澳大利亚产量下降后带来的出口量大幅萎缩180万吨，乌克兰油菜籽出口量同样大幅下降58万吨，抵消了加拿大出口增量，全球整体出口量从上年度的创纪录水平下降。

C进口相对分散

油菜籽的进口分布相对分散，全球油菜籽主要进口国和地区有欧盟、中国、日本、墨西哥和阿联酋，这5个国家和地区进口量占了全球的81%。

2022/2023年度全球油菜籽总进口量达到1910万吨，随着产量增加而增加。其中欧盟是全球最大的油菜籽进口地区，年度进口量在550万—650万吨，2022/2023年度进口量达到创纪录的670万吨，预计2023/2024年度进口量也处在550万吨左右的中性水平。

中国是全球第二大油菜籽进口国，但是过去几年因为进口利润不佳等因素影响，油菜籽进口量大幅下滑。2021/2022年度中国油菜籽进口量下降至166万吨，较2013/2014年度的500万吨水平下降接近70%。到了2022/2023年度中国油菜籽进口量基于利润修复有所增加，至380万吨。预计2023/2024年度中国油菜籽的进口量将小幅降至300万吨水平，同样与压榨利润有关。

日本也是全球油菜籽主要进口国之一，每年进口量维持在200万—250万吨，需求相对平稳，对价格变化并不敏感。墨西哥近两年进口量维持在150万吨水平，也相对比较稳定。阿联酋国内有一个油籽加工厂，最近两年进口量稳定在100万吨，压榨的油和粕全部用于出口。

对于2023/2024年度，全球油菜籽进口需求因欧盟和中国两个主销地区的需求下降而下降，同比降幅11.6%或221万吨，小幅高于出口减量。

D压榨继续放量

2022/2023年度，基于产量增长和榨利丰厚，全球油菜籽的压榨需求出现爆发式增长，全年压榨量接近8000万吨，同比增长11.2%，远高于过去10年2.5%的年均增速。

预计2023/2024年度，全球油菜籽压榨需求会进一步放量至8106万吨，达到创纪录水平，增量主要来自欧盟、中国、加拿大等主要消费地区的压榨需求增长。

整体来看，对于2023/2024年全球油菜籽来说，产量同比基本持平，维持8700万吨的偏高水平，压榨量小幅增加100万吨至8100万吨，国际进出口贸易同比出现一定程度萎缩，导致期末库存同比增加近10%至693万吨，库销比恢复至6.7%。

通常供需同比宽松意味着价格承压，可关注即将到来的2023/2024年度全球油菜籽价格是否能兑现下跌预期。